Laporan cloud Bessemer 2021 memberikan konteks untuk melonjaknya valuasi startup perangkat lunak – TechCrunch


Beberapa perusahaan VC terkenal telah menghabiskan beberapa bulan terakhir mengolah data sambil bekerja membuat grafik, grafik, dan memetakan dunia investasi ventura. Untungnya bagi Anda dan saya, mereka cukup bebas dengan waktu dan data mereka, membantu kami lebih memahami pasar saat ini untuk startup perangkat lunak yang berkembang pesat.

Minggu lalu Bursa menggali data dari Battery Ventures, yang menjelaskan beberapa keuntungan yang diperoleh perusahaan perangkat lunak dalam beberapa tahun terakhir dalam hal kelipatan penilaian mereka. Inti singkatnya adalah bahwa perluasan berlipat ganda – penetapan harga ulang perusahaan perangkat lunak lebih tinggi untuk setiap dolar pendapatan yang mereka peroleh – sebagian dapat dijelaskan dengan membagi perusahaan menjadi berbagai kelompok pertumbuhan. Setelah selesai, mudah untuk melihat bahwa perusahaan rintisan perangkat lunak yang tumbuh paling cepat menikmati apresiasi harga paling tinggi.

Seperti yang dijelaskan oleh salah satu investor Baterai, tingkat pertumbuhan valuasi de-risiko berlipat ganda.


Exchange mengeksplorasi startup, pasar, dan uang. Bacalah setiap pagi di Extra Crunch, atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.


Logikanya cukup masuk akal. Saya bisa mencorat-coret di kolom berikutnya jika Anda mau. Namun hari ini, alih-alih mempelajari dasar yang sudah dikenal, kami menyelami data baru dari Bessemer, grup VC yang seharusnya sudah tidak asing lagi bagi pembaca Exchange berkat indeks cloudnya yang cukup sering kami rujuk. Terlepas dari itu, laporan cloud 2021 Bessemer sudah keluar, dan ini membantu beberapa pekerjaan yang kami lakukan dengan bagan Battery.

Apa yang dapat kita lakukan dengan kumpulan data Bessemer adalah memperluas argumen dari laporan Battery: Tentu, tingkat pertumbuhan yang kuat mengurangi risiko kelipatan, tetapi laporan baru menunjukkan bahwa pertumbuhan itu tarif sendiri di antara perusahaan cloud (perangkat lunak modern, SaaS, sebut saja apa yang Anda mau) harus terbukti lebih tahan lama daripada yang diperkirakan oleh hampir semua orang secara historis.

Anda dapat dengan cepat melihat sintesisnya. Jika tingkat pertumbuhan mengurangi risiko kelipatan naik, kita dapat menyimpulkan beberapa logika untuk perusahaan dengan pertumbuhan lebih tinggi yang dinilai lebih kaya daripada rekan-rekan mereka yang tumbuh lebih lambat. Tapi itu tidak membuat kita memahami mengapa kelipatan diri mungkin meningkat, asalkan kami ingin menemukan beberapa argumen mengapa mereka begitu waras. Tingkat pertumbuhan yang lebih tahan lama, bagaimanapun, memberikan jawaban yang mungkin.

Mengapa? Semakin lama suatu perusahaan dapat mempertahankan laju pertumbuhannya dari tahun ke tahun, maka akan semakin besar pula pertumbuhannya di masa depan. Perusahaan perangkat lunak modern memang memiliki sejarah perlambatan laju pertumbuhan dari waktu ke waktu, tetapi hampir tidak pernah negatif tingkat pertumbuhan.

Pertumbuhan yang lebih tahan lama saat ini menyiratkan lebih banyak perolehan uang di masa depan. Valuasi naik, dan, untuk pertumbuhan tercepat saat ini, lonjakan nilai datang dengan perlindungan sisi negatif valuasi yang melekat dalam pertumbuhan cepat.

Punya semua itu? Jika tidak, jangan khawatir – saya punya grafik. Ayo lanjutkan.

Teori mengapa penilaian perangkat lunak tidak irasional (mungkin)

Alasan utama mengapa valuasi perangkat lunak perusahaan rintisan dan publik begitu tinggi adalah karena investor bersedia membayar harga tersebut. Lapar akan hasil atas modal mereka, membeli pertumbuhan melalui perangkat lunak telah menjadi perdagangan selama beberapa waktu. Itu bahkan dipercepat musim panas lalu ketika pandemi mencengkeram ekonomi global.

Tiba-tiba perangkat lunak bukan hanya tempat yang memungkinkan untuk bertaruh pada pertumbuhan, tetapi juga tempat yang tahan lama untuk menyimpan uang, karena tanpa perangkat lunak dunia akan berhenti. Dan itu tidak mungkin terjadi, jadi kebanyakan orang terus membayar tagihan perangkat lunak mereka.

Anda mungkin berpikir bahwa keuntungan valuasi yang dilihat perusahaan saat saham lain tidak disukai akan memudar. Lagi pula, jika mereka mendapat benjolan dan benjolan itu memudar, niscaya mereka akan kehilangan udara dari balonnya. Agak? Tetapi sebagian besar tampaknya bahwa penilaian perangkat lunak tetap sangat tinggi. Dan ini membawa kita ke masa depan.

Lihat grafik berikut, melalui laporan Bessemer (dan dibagikan dengan izin), yang akan saya jelaskan segera sesudahnya:

Kredit Gambar: Mitra Usaha Bessemer

Mitra Bessemer, Mary D’Onofrio, salah satu penulis utama laporan dan bagian dari tim pertumbuhan, memberi tahu kami bahwa sumbu x adalah tingkat pertumbuhan perusahaan perangkat lunak publik tahun lalu, sedangkan sumbu y adalah yang dikelolanya di tahun ini. Dan 0,8x itu? Itulah korelasinya.

Posted By : Togel Hongkong