Kesan pertama dari pengajuan IPO AppLovin – TechCrunch


AppLovin merilis Pengajuan S-1 kemarin, membawa perusahaan perangkat lunak yang berfokus pada aplikasi seluler berbasis Palo Alto selangkah lebih dekat untuk bergabung dengan pasar publik.

Hasil bisnis yang dirinci dalam dokumen umumnya mengesankan. Sementara beberapa perusahaan yang go public dalam beberapa bulan terakhir memiliki pertumbuhan terperinci yang dipicu pandemi untuk bersandar atau keanggotaan di sektor yang lebih panas daripada hasil individu, pengarsipan AppLovin menceritakan kisah tentang perusahaan yang berkembang pesat yang telah berhasil menskalakan laba yang disesuaikan seiring pertumbuhannya.

Dan sekarang, dengan pendapatan tahunan di utara $ 1 miliar, AppLovin juga merupakan perusahaan yang sangat besar, artinya IPO-nya akan disaksikan secara luas.


Exchange mengeksplorasi startup, pasar, dan uang. Bacalah setiap pagi di Extra Crunch, atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.


Jadi pagi ini kami memeriksa pengarsipan IPO-nya dan mencabut apa yang penting saat kami menambahkan satu nama lagi ke daftar IPO kami.

Bursa memiliki daftar panjang topik non-IPO yang ingin kami bahas. Jika setiap orang dapat berhenti go public selama beberapa hari, kami ingin menulis tentang hal lain! Oke, mari kita mulai!

Sebagian besar beritanya bagus

Sebagai pengantar singkat, produk perusahaan dirancang untuk membantu pengembang menemukan pengguna dan memonetisasi aplikasi mereka. AppLovin memiliki rangkaian aplikasi seluler internal sendiri, yang oleh S-1 disebut sebagai “portofolio yang terdiversifikasi secara global dari lebih dari 200 game seluler gratis untuk dimainkan yang dijalankan oleh 12 studio”. Aplikasi tersebut memiliki 32 juta aktivitas harian global, tambah dokumen itu.

Ini adalah perusahaan yang cukup rapi untuk digali jika Anda benar-benar menyukai aplikasi seluler. Terlepas dari itu, yang kita pedulikan hari ini adalah jumlahnya. Jadi mari berbicara pertumbuhan, kualitas pendapatan, keuntungan, konsumsi tunai dan struktur modal. Sebagian besar beritanya bagus, meskipun ada beberapa kelemahan pada struktur permodalan AppLovin.

Ingatlah bahwa KKR membeli sebagian AppLovin pada pertengahan 2018 dengan penilaian sekitar $ 2 miliar. Angka itu tampak sangat rendah, mengingat perusahaan membukukan pendapatan $ 483,4 juta tahun itu, angka yang kira-kira dua kali lipat pada tahun 2019 menjadi $ 994,1 juta. Pertumbuhan melambat dalam persentase pada tahun 2020, ketika AppLovin melihat total pendapatan $ 1,45 miliar, meskipun perusahaan mengelola pertumbuhan serupa dalam dolar kotor.

Dalam persentase, AppLovin tumbuh 106% dari 2018 hingga 2019, dan 46% dari 2019 hingga 2020. Bagaimana KKR bisa membeli perusahaan dengan pendapatan 4x lipat saat tumbuh 100% masih belum jelas.

Perusahaan ini tumbuh dengan baik, tetapi apakah AppLovin memperoleh pendapatan dengan kualitas tinggi? Ya, tapi kita perlu mengikis beberapa kotoran dari angka-angka untuk memahaminya. Beralih ke hasil tahunan perusahaan, beban pokok pendapatan AppLovin terus meningkat sebagai persentase pendapatan dari 2018 hingga 2020. Memang, angkanya meningkat dari 11% pada 2018 menjadi 24% pada 2019 dan 38% pada 2020. Itu merupakan perkembangan yang buruk, dan jika kami kekurangan lebih banyak informasi, kami akan mengandaikan bahwa kualitas pendapatan perusahaan secara keseluruhan menurun tajam.

Tidak seburuk itu. Ada sekitar $ 1 juta dalam kompensasi berbasis saham di dalam angka biaya pendapatan tahun 2020 dan $ 228,3 juta dari “biaya amortisasi terkait dengan barang tak berwujud yang diperoleh”. Jika kita menariknya dari item baris biaya pendapatan, margin kotor AppLovin untuk tahun 2020 tumbuh dari 62% menjadi 77,5%. Itu lebih baik.

Posted By : Togel Hongkong