Gambit Roblox – TechCrunch


Juga: Siapa yang benar-benar salah menilai perusahaan?

Jadi ternyata mengetahui bahwa Roblox bernilai $ 29,5 miliar.

Itulah pelajaran yang dipelajari pasar minggu ini ketika perusahaan platform game mengumumkan bahwa mereka telah mengumpulkan $ 520 juta dalam Seri H. yang epik.

Untuk perusahaan yang hanya bernilai $ 4 miliar Februari lalu ketika mengumpulkan $ 150 juta dalam putaran yang dipimpin oleh Andreessen Horowitz, penilaian baru itu bisa dianggap sebagai kemenangan. Tapi apakah itu?


Exchange mengeksplorasi startup, pasar, dan uang. Bacalah setiap pagi di Extra Crunch, atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.


Untuk semua keluhan di antara para kapitalis pasar swasta bahwa para kapitalis pasar publik merampas investasi mereka karena mereka ingin melintasi kesenjangan swasta-publik melalui IPO, sulit untuk mengkuadratkan penilaian perusahaan dari $ 4 miliar menjadi hampir $ 30 miliar hanya 11 bulan.

Tentu, Anda bisa membantah Roblox itu menikmati tahun 2020 yang epik, sebagian berkat COVID-19. Itu membantu penilaiannya. Tetapi ada banyak ruang antara $ 4 miliar dan $ 29,5 miliar, dan ingat bahwa Seri B Februari menilai Roblox sekitar 7,3x dari tingkat pendapatan kuartal keempat 2019.

Perusahaan yang sama dengan valuasi $ 29,5 miliar yang baru sekarang dihargai lebih dari 30x lipat dari tingkat menjalankan Q3 2020 (kuartal terbaru yang datanya kami miliki hari ini).

Mungkin Roblox benar untuk menunda IPO-nya, mengumpulkan sejumlah besar uang tunai dengan penilaian baru dan mengejar pencatatan langsung. Tetapi sulit untuk khawatir tentang keluhan pasar swasta tentang nilai awal ketika fasilitator IPO bukanlah satu-satunya orang yang melakukan perjalanan ke bank dengan gerobak dorong.

Semua itu pembukaan. Pagi ini, mari kita bicara tentang strategi pengapungan Roblox. Mengapa Apakah perusahaan mengumpulkan uang pasar swasta dan kemudian mengambang alih-alih mengumpulkan uang pasar publik dalam perjalanannya menuju perdagangan sebagai perusahaan publik? Dan apakah strateginya memecahkan kelemahan utama yang tampaknya dimiliki oleh proses IPO? Mari kita mulai.

The ol ‘raise-and-float

Salah satu cara untuk go public adalah dengan mengajukan S-1, menyiapkan presentasi, melakukan roadshow, mendorong minat pada saham Anda dan bekerja sama dengan bankir untuk menentukan harga saham yang ingin Anda jual dengan jumlah dolar yang dapat disetujui semua pihak. Keesokan paginya, saham Anda mulai diperdagangkan, dan Anda menghitung uang yang Anda kumpulkan.

Itu adalah IPO tradisional, memang disederhanakan.

Ada persoalan di sana, yakni mekanisme price discovery terbukti tidak pasti, terutama terkait penawaran umum perusahaan yang dianggap menarik investasi oleh pasar perdagangan ritel yang aktif. Mengapa? Semakin panas perusahaan, semakin sedikit saham yang tersedia untuk diperdagangkan pada awal kehidupannya sebagai perusahaan publik – kebalikan dari apa yang terjadi di sisi permintaan.

Banyak permintaan, sedikit saham, dan naik harganya. Dan kemudian muncul keluhan bahwa Wall Street adalah sekelompok pencuri. Mendengar ini dari pemain modal lain selalu aneh sampai taraf tertentu, tapi mari kita tetap berpegang pada tema kita.

Posted By : Togel Singapore