File Airbnb untuk go public – TechCrunch


Airbnb diajukan untuk go public hari ini, membawa unicorn yang terkenal selangkah lebih dekat untuk menjadi perusahaan publik.

Hasil keuangan perusahaan menunjukkan perusahaan pada rebound, tetapi lebih kecil dari itu. Hasil keuangannya yang lebih terperinci juga memperjelas seberapa keras pandemi itu pada unicorn yang bergantung pada perjalanan. Mengenai nilai Airbnb, investor harus menyeimbangkan bagaimana mereka menilai pemulihan dan keuntungan terkini atas busur pertumbuhan historis perusahaan yang terganggu.

Bagaimana kita bisa sampai disini?

Startup berbagi rumah mengalami tahun yang penuh gejolak, dengan pandemi COVID-19 yang merugikan bisnisnya pada kuartal pertama dan kedua tahun ini, dan Airbnb kemudian pulih dengan kekuatan lebih banyak pemesanan lokal.

Pengajuannya dilakukan hanya beberapa hari setelah sesama unicorn DoorDash dan C3.ai sendiri mengajukan untuk go public dalam apa yang bisa menjadi serbuan ke pasar publik oleh startup yang bernilai tinggi.

Pengajuan S-1 Airbnb diharapkan datang minggu lalu, tetapi ditunda karena kekhawatiran pemilu, sebuah konsep yang tidak sepenuhnya meyakinkan staf TechCrunch.

Kami telah mengumpulkan cukup banyak hal tentang kinerja keuangan Airbnb baru-baru ini, tetapi S-1-nya adalah harta karun yang sebenarnya. Berikut ini adalah menyelami angka-angka tingkat tinggi perusahaan. Dari sana, TechCrunch akan menggali nuansa keuangan dan kepemilikan saham perusahaan.

Kinerja keuangan Airbnb

Yang ingin kami ketahui adalah bagaimana pandemi memengaruhi bisnis Airbnb; hasil dari tahun ke tahun, dan apa yang dapat kita pelajari dari tren triwulanannya.

Di atas di S-1 Airbnb adalah bagan yang menunjukkan pemesanan bulanan di platformnya. Implikasinya agak sederhana; yaitu bahwa Airbnb tahu apa yang ingin kami ketahui dan ingin kami bagikan. Inilah angka-angka itu:

Seperti yang diharapkan, Airbnb mengalami pukulan besar di bulan Maret. Tetapi pada bulan Mei hal-hal kembali ke pertumbuhan dari tahun ke tahun, di mana mereka bertahan.

Sekarang, perusahaan telah melihat pertumbuhan pemesanan kecil yang berharga sejak Juni – memang telah melihat penurunan pemesanan di bulan-bulan sejak itu – tetapi karena melakukan lebih banyak pemesanan daripada periode tahun lalu, hasilnya dapat disebut kembali.

Jadi, seperti apa semua itu dalam figur akuntansi yang lebih tradisional? Berikut laporan laba rugi yang dilaporkan Airbnb:

Seperti yang diharapkan, tahun Airbnb tidak luar biasa. Memang, perusahaan berada di jalur yang tepat untuk menyesuaikan ukuran 2018-nya, jika matematika kita benar.

Apa yang berubah dari tiga kuartal pertama tahun 2019 menjadi tiga kuartal pertama tahun 2020? Hal terbesar, selain menurunkan biaya pendapatan yang diharapkan – biaya pendapatan dikurangi lebih sedikit – adalah penurunan besar dalam penjualan dan pengeluaran pemasaran di perusahaan. Airbnb memangkas pengeluaran S&M dari $ 1,18 miliar pada tiga kuartal pertama tahun 2019 menjadi hanya $ 545,5 juta pada periode yang sama tahun 2020.

Jadi, di mana Airbnb akan berakhir pada tahun 2020 setelah semuanya selesai? Kita perlu mengintip hasil kuartalannya untuk itu. Di sini mereka:

Pertumbuhan Airbnb terus berlanjut dari tahun ke tahun hingga kuartal 31 Maret 2020, ketika secara efektif datar dibandingkan dengan Q1 2019. Atau, perusahaan akan tumbuh tanpa COVID-19. Pada kuartal 30 Juni 2020 kami melihat kerusakan nyata, dengan pendapatan Airbnb turun dari $ 1,2 miliar pada kuartal tahun lalu menjadi hanya $ 334,8 juta. Itu penurunan yang mengejutkan.

Tapi, melihat ke depan ke Q3 2020 dan kami melihat kembalinya bentuk yang besar. Ya, kuartal ketiga Airbnb lebih kecil daripada Q3 2019, dengan $ 1,34 miliar di posisi teratas, bukan $ 1,65 miliar pada 2019, tetapi perusahaan secara efektif empat kali lipat dari kuartal sebelumnya. Jika perusahaan mengelola pendapatan Q3 lainnya di Q4, itu akan lebih besar daripada di 2018 dengan beberapa ratus juta.

Secara kritis, Airbnb berhasil berayun dari sejumlah kuartal yang tidak menguntungkan menjadi untung di Q3, mirip dengan Q3 2019 ketika juga dalam keadaan hitam. Tentu saja, pendapatan bersih GAAP sebesar $ 219,3 juta dari Airbnb selama kuartal ketiga tidak seberapa dibandingkan dengan kerugiannya yang dihitung pada awal tahun. Perusahaan tidak akan impas pada tahun 2020.

Airbnb juga melaporkan metrik laba yang disesuaikan. Hasil EBITDA yang disesuaikan didasarkan pada definisi berikut:

EBITDA yang disesuaikan didefinisikan sebagai laba atau rugi bersih yang disesuaikan dengan (i) provisi pajak penghasilan; (ii) pendapatan bunga, beban bunga, dan pendapatan (beban) lainnya, bersih; (iii) depresiasi dan amortisasi; (iv) biaya kompensasi berbasis saham; (v) perubahan bersih pada cadangan untuk pajak penginapan yang mana kami dapat dimintai tanggung jawab bersama dengan tuan rumah untuk mengumpulkan dan menyerahkan pajak tersebut; dan (vi) biaya restrukturisasi.

Keputusan untuk menghapus biaya restrukturisasi mengangkat alis, dengan Amy Cheetham, seorang investor di Costanoa Ventures mengatakan itu “Rasanya mengabaikan biaya restrukturisasi itu sedikit agresif?” Kami setuju, karena memberikan terlalu banyak fleksibilitas kepada perusahaan untuk menghitung kebaikan dalam hasil, seperti biaya operasi yang lebih rendah, sambil mendiskon apa yang diperlukan untuk mendapatkan hasil tersebut, seperti merestrukturisasi operasi bisnisnya.

Itu berarti memiliki kue Anda dan memakannya juga dan tidak menghitung kalori.

Sulit untuk memberi nilai yang pasti pada S-1 ini. Ini berisi apa yang kami harapkan, tetapi bagaimana investor menimbang penurunan pendapatan perusahaan dari tahun ke tahun pada Q3 2020 dibandingkan dengan comeback yang cepat dari Q2 2020 akan membantu menentukan nilai akhirnya. Lebih lanjut saat kita menggali siapa yang memiliki bagian unicorn apa.


Posted By : Togel Online