Apakah Wall Street kehilangan antusiasme teknologinya? – TechCrunch

Mengapa Anda harus memperhatikan kancah startup India - TechCrunch


Ini adalah The TechCrunch Exchange, buletin yang keluar pada hari Sabtu, berdasarkan kolom dengan nama yang sama. Anda dapat mendaftar email di sini.

Selama beberapa bulan terakhir pasar IPO menjelaskan bahwa beberapa investor publik bersedia membayar lebih untuk saham teknologi yang berfokus pada pertumbuhan daripada investor swasta. Kami melihat ini di keduanya harga IPO teknologi yang kuat – nilai yang ditetapkan pada perusahaan saat mereka debut – dan masuk menghasilkan penilaian hari pertama, yang seringkali lebih tinggi.

Salah satu cara untuk mempertimbangkan seberapa jauh peningkatan valuasi publik untuk startup teknologi, terutama yang memiliki inti perangkat lunak pada tahun 2020, adalah dengan bertanya pada diri sendiri seberapa sering Anda mendengar tentang penurunan IPO tahun ini. Mungkin satu kali? Paling banyak? (Anda dapat mengejar kinerja IPO 2020 sini, jika perlu.)

Antusiasme IPO mengungkap kesenjangan antara apa yang dibayar oleh banyak pemodal ventura dan investor swasta untuk saham teknologi, dan apa yang dilakukan pasar publik dengan perhitungan valuasinya sendiri. Startup Insurtech Putaran pribadi Hippo senilai $ 150 juta dari Juli adalah contoh yang bagus. Perusahaan itu bernilai $ 1,5 miliar pada putaran tersebut, peningkatan yang sehat dari penilaian pribadi sebelumnya. Tetapi jika kita menghargainya seperti Limun yang baru dipublikasikan, sebuah perusahaan terkait, pada saat itu, Hippo dihargai dengan murah.

Namun, minggu ini, konsep investor swasta menjadi lebih konservatif daripada investor publik dalam kasus-kasus tertentu (beberapa putaran swasta delapan digit terjadi tahun ini pada penilaian yang bahkan lebih bullish daripada perlakuan investor publik terhadap IPO, untuk lebih jelasnya) mengambil ding seperti kebanyakan perusahaan teknologi besar melemah, saham SaaS dijual, dan perusahaan teknologi lainnya kesulitan untuk mengikuti antusiasme investor.

Tidak hanya perusahaan teknologi terpukul, tetapi saat saya menulis kepada Anda pada Jumat sore ini, pasar saham Amerika berada di jalur untuk minggu terburuk mereka sejak Maret, CNBC melaporkan, “Dipimpin oleh saham teknologi besar.”

Perubahan angin? Mungkin.

Yang perlu diperhatikan adalah bahwa baru pada bulan September, VC tampak pasrah karena valuasi startup ditarik lebih tinggi oleh optimisme tak berujung pasar publik untuk perusahaan terkait. Maha Ibrahim dari Kanaan memberitahuku selama Disrupt 2020 bahwa itu adalah masa ketika VC harus “memainkan permainan” dan membayar untuk startup, selama perusahaan “dihargai di pasar publik untuk pertumbuhan tinggi seperti Snowflake” pada saat itu. David Ulevitch dari A16z sependapat.

Mungkin dinamika itu berubah saat saham turun. Jika demikian, valuasi startup bisa turun secara massal, seiring dengan area keuangan terkait startup yang lebih eksotis. Boom SPAC, misalnya, mungkin berkurang. Berbincang dengan CEO Hippo Assaf Wand minggu ini, dia mengemukakan bahwa SPAC adalah respons pasar terhadap kesenjangan penilaian publik-swasta, sebuah jembatan sekaligus percepatan untuk membantu perusahaan rintisan mendapatkan publik sementara permintaan sedang panas untuk ekuitas mereka.

Tanpa permintaan panas-panas yang sama untuk pertumbuhan dan risiko, SPAC bisa mendingin. Jadi, juga, penilaian pribadi bisa startup terpanas telah menerima begitu saja. Apakah yang kita rasakan di angin minggu ini adalah cegukan atau titik kritis tidak jelas. Tetapi demam pasar publik untuk ekuitas teknologi mungkin telah mereda pada waktu yang agak canggung untuk Airbnb, Coinbase, Oleh Dash dan lainnya yang belum IPO.

Catatan Pasar

Salju mulai turun minggu ini di tempat saya tinggal, menempatkan topi yang agak menyedihkan pada minggu yang bergejolak. Masih! Ada banyak hal dari dunia kita untuk dimasuki. Berikut catatan pasar minggu kami:

  • Ingatlah saat kita menggali seberapa cepat startup tumbuh di Q3? Perusahaan lain yang pernah saya liput sebelumnya, Drift, menulis di dalamnya. Perusahaan perangkat lunak pemasaran yang berbasis di Boston melaporkan kepada The Exchange bahwa ia tumbuh lebih dari 50% di Q3 dibandingkan dengan kuartal tahun lalu, dengan CEO menambahkan pada bulan Juni dan Q3 adalah periode bulan dan tiga bulan terkuat dalam sejarahnya.
  • Ledakan fintech terus berlanjut DriveWealth mengumpulkan hampir $ 57 juta minggu ini, dengan startup menjadi permainan lain yang digerakkan oleh API. Bahwa perusahaan yang duduk di antara dua tren utama startup tahun ini berjalan dengan baik tidaklah mengherankan. DriveWealth membantu perusahaan fintech lain memberi pengguna akses ke pasar ekuitas Amerika. Alpaka, yang juga baru-baru ini diangkat, bekerja dengan cara yang serupa.

Minggu ini menampilkan dua IPO yang kami pedulikan. Debut MediaAlpha, memberi perusahaan periklanan dan insurtech harga IPO $ 19 per saham, dengan cepat meledak keluar dari gerbang. Saat ini, perusahaan itu bernilai hampir $ 38 per saham. Mengapa? Pada hari IPO CEO MediaAlpha Steve Yi mengatakan bahwa dia telah memilih momen saat ini karena pasar publik telah mendapatkan apresiasi untuk insurtech. Pertumbuhan harga sahamnya tampaknya sependapat.

Sampai kita melihat Root, sampai taraf tertentu. Root, penyedia neo-asuransi yang berfokus pada ruang otomotif, dengan harga $ 27 saat debutnya minggu ini, $ 2 di atas ujung atas jangkauannya. Perusahaan sekarang bernilai kurang dari $ 24 per saham. Jadi, gelombang apa pun yang ditangkap MediaAlpha tampaknya melewatkan Root.

Sejujurnya saya tidak tahu apa yang membuat perbedaan dalam dua debut, tapi silakan kirim email jika Anda tahu (Anda bisa membalas email ini, dan saya akan mendapatkan catatan Anda).

Terlepas dari itu, saya mengobrol dengan CEO Root Alex Timm setelah perusahaannya go public. Eksekutif mengatakan bahwa Root telah menetapkan rencana untuk go public setahun yang lalu, dan tidak dapat mengendalikan kebisingan pasar sekitar waktu debutnya. Timm menekankan jumlah modal yang ditambahkan Root ke pundi-pundi – di utara $ 1 miliar – adalah kemenangan. Saya bertanya bagaimana perusahaan bermaksud untuk tidak mengacaukan rekeningnya yang baru membengkak, yang menurut Timm akan tetap “berfokus pada laser” pada peluang inti asuransi otomotifnya.

Oh, dan Root berbasis di Ohio. Saya bertanya apa arti debutnya bagi startup Midwest. Timm positif, mengatakan bahwa IPO dapat menyoroti bahwa ada banyak orang pintar dan PDB di tengah negara, meskipun penghitungan modal ventura untuk wilayah tersebut tetap terbelakang.

  • Saya tahu bahwa sekarang Anda bosan dengan penghasilan, tetapi Five9 melakukan sesuatu yang sulit dicapai oleh perusahaan lain, yaitu, mengalahkan ekspektasi dan mendukung panduan ke depannya. Sahamnya melonjak. Exchange menelepon perusahaan perangkat lunak pusat panggilan untuk membicarakannya akuisisi terbaru dan penghasilan. Bagaimana hal itu menghancurkan ekspektasi seperti itu? Dengan menjual produk yang dibutuhkan pasarnya ketika COVID-19 melanda, transformasi digital yang semakin cepat semakin meluas, dan meningkatnya pengeluaran e-commerce, yang mendorong lebih banyak pekerjaan dukungan pelanggan ke saluran telepon, katanya. Dengan kata lain, banyak hal sekaligus.
  • Five9 mengambil banyak hutang konversi awal tahun ini, meskipun menghasilkan banyak keuntungan yang disesuaikan. Saya bertanya kepada CEO-nya, Rowan Trollope, bagaimana dia akan menginvestasikan uang tunai untuk memanfaatkan penarik pasar, sambil tidak mengeluarkan uang berlebihan. Dia mengatakan bahwa perusahaan sangat memperhatikan kinerja pendapatan, membantunya menyesuaikan pengeluaran baru dengan gesit. Tampaknya berhasil.
  • Apa lagi? Intip putaran besar dan penting minggu ini dari SimilarWeb, PrimaryBid dan EightFold, perusahaan yang sudah saya kenal sejak lama. Oh, dan saya menutupi Seri B Grup Wanderlust dan Ekstensi Seri A Teampay, yang menyenangkan.

Aneka dan Serba Ada

  • Apa yang terjadi di dunia utang ventura saat VC kembali terbentuk? Kami menggali.
  • Untuk orang Eropa di antara kita, inilah yang terjadi dengan tanda terima VC benua.
  • Di sini adalah 10 favorit dari hari-hari demo Techstars baru-baru ini.
  • Dan inilah beberapa keajaiban matematika tentang Databricks, setelah sempat digosipkan memiliki target IPO H1 2021.
  • Kami keluar dari ruang minggu ini, tetapi saya memiliki beberapa hal menyenangkan di tangki untuk nanti, termasuk investor Capital G yang mengambil RPA, panggilan dengan CEO Zapier tentang pertumbuhan tanpa kode / kode rendah dan catatan dari obrolan tentang ekosistem pengembang dengan Dell Capital. Lebih lanjut tentang semua itu saat berita mereda.

Tetap aman, dan pilih.

Alex


Posted By : Togel Online

About: sevastopol