4 kebenaran penting tentang investasi ventura – TechCrunch


Setelah membuat pra-pembibitan investasi selama tujuh tahun, saya telah mengamati betapa berbedanya tahap pra-benih dari Seri A dan investasi tahap selanjutnya.

Hari ini, saya ingin menyoroti empat gagasan yang benar di berbagai tahap investasi.

Hasil usaha didorong oleh hukum kekuatan

Hukum kekuasaan adalah hukum alam semesta yang tidak berubah. Contohnya termasuk distribusi penduduk di kota, harga karya seni, dan sayangnya, distribusi kekayaan. Hukum ini juga dikenal dengan asas Pareto, dan dalam bahasa sehari-hari dikenal sebagai aturan 80% -20%.

Manajer rata-rata menghadapi kemungkinan yang sangat nyata untuk tidak menghasilkan uang sama sekali karena seberapa curam kurva hukum pangkat.

Modal ventura tidak terkecuali dan hasil dari setiap portofolio ventura kemungkinan besar akan mengikuti distribusi hukum kekuasaan. Ada dua hal penting yang perlu dipikirkan di sini:

Satu: Karena kebanyakan startup gagal, distribusi akan memiliki banyak nol (atau mendekati nol) di ekor panjang. Angka nol akan diikuti oleh tunggal dan ganda.

Dua: Pemenang terbesar, saat itu terjadi, cenderung besar. Unicorn sulit didapat ketika Aileen Lee menulis artikelnya yang sekarang terkenal pada tahun 2013. Saat ini, unicorn tidak lagi langka dan perusahaan papan atas sedang membangun portofolionya dengan tujuan mendanai decacorn – sebuah perusahaan senilai $ 10 miliar atau lebih tinggi.

Tidak ada yang misterius tentang dinamika power law dalam usaha. Sama seperti orang kaya semakin kaya, perusahaan terbesar menjadi lebih besar.

Sebuah startup yang mencapai pendapatan $ 10 juta jauh lebih mungkin untuk melipatgandakan, menggandakan lagi dan kemudian meraih pendapatan $ 100 juta dibandingkan startup dengan pendapatan $ 1 juta yang sekarang mencoba untuk mencapai $ 10 juta.

Pada skala, semuanya berbeda – sumber daya, kemungkinan dan akses ke modal. Tentu saja, bahkan perusahaan yang mencapai skala yang sangat besar dapat mengalami hambatan dan akhirnya berkinerja buruk. Tapi bukan itu intinya.

Intinya adalah bahwa orang-orang yang akhirnya menang dan mendorong semua keuntungan terus berlipat ganda dan terus menjadi lebih besar dan lebih besar.

Oleh karena itu, hasil portofolio ventura sesuai dengan kurva hukum pangkat.

Manajer terbaik dalam bisnis dibedakan oleh beberapa manajer lain di bagian paling atas kurva.

Manajer rata-rata menghadapi kemungkinan yang sangat nyata untuk tidak menghasilkan uang sama sekali karena seberapa curam kurva hukum pangkat.

Besar dana Anda adalah strategi Anda

Ada umpan balik yang sering diberikan fund manager kepada GP: Ukuran dana Anda adalah strategi Anda.

Apa yang pada dasarnya mereka katakan adalah bahwa konstruksi portofolio reksa dana akan bergantung pada berapa banyak modal yang dikelola, dan sebaliknya. Mengapa demikian?

Mari kita ambil dua contoh ekstrim – manajer dana $ 10 juta dan manajer dana $ 1 miliar. Mari kita asumsikan bahwa kedua manajer ingin memimpin putaran. Jika yang pertama memutuskan untuk menjadi reksa dana Seri A, itu akan sangat pekat. Mungkin bisa memimpin 1-2 ronde, tapi hanya itu. Mengingat sifat hukum kekuasaan dari hasil, sangat tidak mungkin bagi manajer ini untuk menghasilkan laba yang baik.

Posted By : Togel Singapore